Đây là 3 lý do chính khiến thị trường tiền điện tử hoảng loạn và lao dốc

Tham gia Cộng đồng Trading: Tìm hiểu & Kiếm tiền với BingX.

Tiền điện tử đang rơi vào những tháng ngày khủng hoảng kéo dài và chưa có dấu hiệu kết thúc. Kể từ khi Bitcoin đạt mức đỉnh cao vào tháng 11 năm 2021, giá của chúng hầu như đã lao dốc không phanh kể từ đó.

Tuy nhiên, trong thời gian gần đây những sự kiện nghiêm trong đã xảy ra khiến nhiều người còn bi quan rằng Bitcoin sẽ không bao giờ có thể tăng trở lại. Sau khi Bitcoin giảm xuống dưới 40.000 USD, nhiều người nghĩ rằng mức giá mức thấp nhất có thể để chỉ từ 30.000 – 33.000 USD. Tuy nhiên, giá hiện đã chạm đáy 20.000 USD và rất có thể xảy ra thậm chí đã nằm dưới ngưỡng này. Điều này chưa bao giờ xảy ra trong lịch sử của Bitcoin, vậy lý do chính của điều này là gì?

1. Luna, Celsius và Three Arrow Capital (3AC)

Một trong những lý do chính khiến thị trường diễn ra tình trạng tồi tệ này là do sự sụp đổ chóng vánh của những dự án tưởng chừng “quá lớn để sụp đổ”. Terra với đồng tiền ổn định của nó là một trong số đó. Tuy nhiên, điều này đã xảy ra khoảng một tháng trước, vì vậy điều này sẽ không biện minh cho việc giảm giá hiện tại.

Và trong khi sự sụp đổ của Luna không nghi ngờ gì là một sự kiện dây chuyền, nó kéo theo một loạt các sự kiện khác, hiện đang xảy ra và gây áp lực bán nhiều hơn đối với các loại tiền điện tử lớn nhất trên thị trường. Hiện tại, ngành công nghiệp tiền điện tử đang lo lắng về Celsius và Three Arrow Capital hơn so với Luna. Và đây là lý do tại sao:

Cuộc khủng hoảng thanh khoản ở Celsius

Celsius có liên quan khá nhiều đến Luna, là một trong 7 ví cá voi đóng góp vào UST. Hơn nữa, Celsius đang tin tưởng vào một tài sản có tên Lido Stake ETH (stETH), giải pháp cho vấn đề thanh khoản của Ethereum Beacon Chain. Tuy nhiên, trong khi trong thị trường tăng giá, tỷ lệ chốt giữa stETH với ETH hoạt động, trong thị trường lao dốc, tỷ lệ này bắt đầu giảm. Điều này đã gây thêm áp lực lên tính thanh khoản của Celsius vì người dùng nền tảng này đã gặp khó khăn khi rút tài sản của họ.

Và đó là mấu chốt của vấn đề. Khi giá của tiền điện tử giảm xuống và người dùng bắt đầu rút tài sản của họ, Celsius bắt đầu đối mặt với cuộc khủng hoảng thanh khoản tồi tệ nhất khiến họ phải ra quyết định về việc đóng cửa cổng rút tiền. Và mặc dù điều này có thể cho họ thời gian để từ từ bán một số tài sản kém thanh khoản của họ (nếu họ thực sự có), điều đó có nghĩa là Celsius chắc chắn đã hoàn toàn mất uy tín, giống như Luna một tháng trước.

Three Arrows Capital đứng trước nguy cơ thanh lý tài sản

The problems with liquidity are just like with Celsius, connected not only through the stETH, but also through margin calls, which many believe the 3AC is about to get soon. And if they have problems with liquidity and margin calls, they would be pushed to sell some of their assets to cover for the losses or “top up” their positions. This means that many of the tokens that the 3AC has invested in can be for sale, putting more selling pressure on some of the assets such as Near, Polkadot, Kusama, Avalanche or even Ethereum and Bitcoin.

Unfortunately, 3AC is not very transparent with what it is doing. Their wallets are not really known by the public. In the past, Zhu Su, the founder of 3AC has on many occasions made contradictory claims which only confused the followers of this VC, yet again, questioning the credibility of the whole project.

Thật không may cho thị trường tiền điện tử, đây không phải là trường hợp phá sản duy nhất mà chúng ta đang phải đối mặt lúc này. Three Arrows Capital, còn được gọi là 3AC, đang đứng trước nguy cơ sụp đổ lớn nhất lúc này. 3AC là một trong những công ty đầu tư mạo hiểm lớn nhất trên thế giới tập trung vào tiền điện tử. Nó được thành lập vào năm 2012. 3AC đã bỏ tiền vào nhiều dự án khác nhau, từ Bitcoin và Ethereum đến Aave, Solana, Orca, và thậm chí cả Terra.

3AC đã mất rất nhiều tiền vì những gì đã xảy ra với Terra. Họ đã đầu tư khoảng 560 triệu đô la vào Luna, hiện trị giá khoảng 670 triệu đô la. Một số người còn nói rằng vì khoản lỗ này, 3AC đã chuyển một phần vốn của mình vào các khoản đầu tư rủi ro hơn trước để cố gắng bù đắp số tiền đã mất. Nhưng đây không bao giờ là một ý tưởng hay vì nó làm cho việc quản lý rủi ro, quản lý tiền và thanh khoản nói chung trở nên khó khăn hơn.

Các vấn đề về thanh khoản cũng giống như với Celsius. Chúng được liên kết không chỉ bởi stETH, mà còn bởi các lệnh thanh lý ký quỹ, điều mà nhiều người nghĩ rằng sẽ sớm muộn sảy ra với 3AC. Và nếu họ gặp khó khăn với dòng tiền hoặc các đợt thanh lý ký quỹ, họ sẽ phải bán một số tài sản của mình để trang trải khoản lỗ hoặc “nạp thêm” vào vị thế của họ. Điều này có nghĩa là nhiều token mà 3AC đã đầu tư có thể được bán. Điều này gây thêm áp lực lên các tài sản như Near, Polkadot, Kusama, Avalanche, thậm chí cả Ethereum và Bitcoin để bán ra.

3AC không rõ ràng về những gì họ đang làm, đó là một điều đáng ngờ. Không ai thực sự biết có gì trong ví của họ. Trong quá khứ, Zhu Su, người sáng lập 3AC, đã đưa ra nhiều tuyên bố trái ngược nhau. Điều này chỉ khiến những người theo dõi VC này bối rối và khiến họ đặt câu hỏi về độ tin cậy của toàn bộ dự án.

Ai là nạn nhân tiếp theo?

Celsius và 3AC vẫn đang cố gắng đứng vững, mặc dù trường hợp của Luna và nỗ lực thảm hại của nó với Luna 2.0 đã kết thúc, dập tắt mọi hy vọng thay đổi lịch sử tiền điện tử. Tuy nhiên, điều này có thể trở nên khó khăn hơn theo thời gian, khi điều kiện thị trường trở nên tồi tệ hơn và cộng đồng ngừng hỗ trợ các doanh nghiệp này.

Một số chuyên gia trong lĩnh vực này thậm chí còn nói rằng Celsius và 3AC không phải là những thứ duy nhất mất điểm. Mọi người chỉ ra Nexo, BlockFi và thậm chí Coinbase là những mối đe dọa tiếp theo có thể xảy ra đối với tiền điện tử. Điều này chủ yếu là do cách họ cho vay và vay tiền, thường được thực hiện đến giới hạn với quá nhiều đòn bẩy, để rồi tất cả chìm trong sắc đỏ. Vì vậy, hầu hết các Bitcoiners đều cảnh báo với Celsius, 3AC, Nexo hoặc BlockFi và họ tiếp tục nói những điều tương tự:

“Không có tia sáng nào thì cũng sẽ chẳng có tiền đâu”

2. Lạm phát và lãi suất gây áp lực lên thị trường

Với lạm phát ở mức cao nhất trong 40 năm, các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới phải đưa ra những quyết định khó khăn. Tính đến vài ngày trước, lạm phát ở Mỹ là hơn 8,6%, ở nhiều nước châu Âu là hơn 12%, thậm chí 15%, và ở những nơi như Thổ Nhĩ Kỳ là hơn 73%. Vì vậy, các ngân hàng này đang ở trong một tình thế khó khăn chưa từng thấy trong nhiều thập kỷ. Họ cần ngăn chặn lạm phát gia tăng mà không gây hoảng loạn trên thị trường.

Và với các chính sách hiện tại như tăng lãi suất hay “thắt chặt định lượng”, các ngân hàng trung ương phải hết sức thận trọng trong lĩnh vực chưa được khai thác này. Một số người trong số họ đã sử dụng các chính sách tiền tệ theo những cách chưa từng thấy trong nhiều thập kỷ. Ví dụ, Cục Dự trữ Liên bang lần đầu tiên tăng lãi suất lên 50 bps vào tháng 3 và bây giờ là 75 bps vào tháng 6. Loại lãi suất này chưa từng xuất hiện kể từ năm 1991. Các bước tương tự có thể sẽ được thực hiện trở lại vào tháng 7, khi Fed dự kiến sẽ tăng lãi suất một lần nữa, có thể là 75 điểm phần trăm.

Tỷ lệ quỹ liên bang kể từ năm 1991, Nguồn: cnbc.com

Vì vậy, trừ khi lạm phát không bắt đầu chậm lại, các chủ ngân hàng trung ương sẽ ở trong một vị thế ngàn cân treo sợi tóc. Việc tăng lãi suất không thể tiếp tục mãi mãi. Với mỗi đợt tăng lãi suất mới, sức mạnh của các chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang hoặc các ngân hàng trung ương khác sẽ dần giảm đi. Điều này chỉ làm tăng áp lực lên thị trường, có thể thấy được không chỉ thị trường tiền điện tử, mà còn cả thị trường chứng khoán và có thể sắp tới là thị trường bất động sản.

Price falls for stocks, cryptocurrency and possibly real estate, Source: linkedin.com

The S&P500 for instance is seeing one of the worst years in its history. It has already shrunk by more than 22% since the beginning of the year, with no signs of slowing down. If interest rate hikes continue, there is only a small chance for the stock market to push up. And with the correlation that Bitcoin has with it, if the S&P500 decreases, in most cases so does Bitcoin, crypto fans might not be very pleased with the next few weeks or months.

Additionally, the downtrend seems to be only worsening in the past few days not only for crypto, but especially for S&P500. Over the last two weeks, S&P500 has lost almost 13%, which has happened previously in March 2020, August 2011 and March 2009. All of these dates are connected to very extreme and chaotic times in the markets that happened at some of the most disturbing times in history.

Ví dụ, S&P500 đang chứng kiến một trong những năm tồi tệ nhất trong lịch sử của nó. Nó đã giảm hơn 22% kể từ đầu năm, không có dấu hiệu chậm lại. Nếu lãi suất tiếp tục tăng, khó có cơ hội nào để thị trường chứng khoán tăng điểm. Và với mối tương quan với Bitcoin, nếu S & P500 giảm, trong hầu hết các trường hợp, Bitcoin cũng vậy, người hâm mộ tiền điện tử có thể sẽ phải nản lòng trong vài tuần hoặc vài tháng tới.

Ngoài ra, xu hướng giảm dường như chỉ trở nên tồi tệ hơn trong vài ngày qua không chỉ đối với tiền điện tử, mà đặc biệt là đối với S&P500. Trong hai tuần qua, S&P500 đã mất gần 13%, điều này đã xảy ra trước đó vào tháng 3 năm 2020, tháng 8 năm 2011 và tháng 3 năm 2009. Tất cả những ngày này đều liên quan đến thời điểm rất cực đoan và hỗn loạn trên thị trường, và điều đó lại xảy ra một lần nữa.

Nguồn: twitter.com

3. Tâm lý bi quan bao trùm – Chỉ số “Sợ hãi và Tham lam” chạm đáy

These, in combination with a pessimistic outlook that is not only spreading around the cryptocurrency world, but in the financial markets as such, can hardly be seen as positive signs for a bottom or reversal. Additionally, with the macroeconomic conditions, never-ending pandemic lockdowns and geopolitical conflicts spreading all around the world, the markets are far from a good shape, which is another reason that is fuelling the current meltdown in the crypto industry.

Thus, it is a no surprise that with conditions such as these, the newest and most risky assets will suffer the most. On the contrary, it was only a matter of time until Bitcoin and other cryptocurrencies bleed more significantly, which is exactly what is currently happening.

And while this might have been expected, not many actually believed that Bitcoin and altcoins such as Ethereum, Cardano or Solana will go to such low prices. The current negative situation can be portrayed not only through the prices, but also the overall sentiment in the market. And while this can be seen through several metrics, the best one might be the Bitcoin Fear and Greed Index.

Những điều này, cùng với tâm lý bi quan không chỉ lan rộng khắp thế giới tiền điện tử mà còn trên các thị trường tài chính khác. Điều này khó có thể được coi là dấu hiệu tích cực cho việc tạo đáy hoặc đảo chiều. Ngoài ra, với các điều kiện kinh tế vĩ mô, đại dịch không bao giờ kết thúc và xung đột địa chính trị lan rộng khắp thế giới, thị trường còn lâu mới đạt được trạng thái tốt, đó là một lý do khác thúc đẩy cuộc khủng hoảng hiện tại trong ngành tiền điện tử.

Vì vậy, không có gì ngạc nhiên khi với những điều kiện thị trường như thế này, các tài sản rủi ro nhất sẽ bị ảnh hưởng nhiều nhất.

Và trong khi điều này có thể đã được dự báo, không nhiều người thực sự tin rằng Bitcoin và các altcoin như Ethereum, Cardano hoặc Solana sẽ có mức giá thấp đến như vậy. Tình hình tiêu cực hiện tại có thể được miêu tả không chỉ thông qua giá cả, mà còn là tâm lý chung trên thị trường. Và mặc dù điều này có thể được nhìn thấy thông qua một số chỉ số, nhưng chỉ số thể hiện rõ nhất chính là Chỉ số Sợ hãi và Tham lam Bitcoin.

Current fear and Greed Index, Source: alternative.me

The Fear and Greed Index displays the current atmosphere in the markets, and the current values make for grim reading. The Fear and Greed Index is flashing numbers that have only been seen in the most severe and extreme bear markets in the history of cryptocurrencies. In fact, only on August 22nd 2019 was the value of Fear and Greed lower and the value at that time was 5. Solely this portrays in how much trouble the cryptocurrencies currently are.

Chỉ số Sợ hãi và Tham lam hiển thị bầu không khí hiện tại trên thị trường và các giá trị hiện tại khiến việc đọc kinh ngạc. Chỉ số Sợ hãi và Tham lam xuất hiện những thống kê tồi tệ nhất trong các thị trường gấu khắc nghiệt và cực đoan nhất trong lịch sử tiền điện tử. Trên thực tế, chỉ vào ngày 22 tháng 8 năm 2019, giá trị của Sợ hãi và Tham lam đã thấp hơn và giá trị tại thời điểm đó là 5. Chỉ riêng điều này đã mô tả mức độ rắc rối của tiền điện tử hiện tại.

Kết luận

Áp lực cực đoan là nguyên nhân cho sự suy sụp hiện tại của thị trường tiền điện tử. Các vấn đề của Celsius và 3AC, cùng với điều kiện kinh tế vĩ mô ngày càng tồi tệ được chứng kiến trong lạm phát và các đợt tăng lãi suất chưa từng có của hầu hết các ngân hàng trung ương trên thế giới, đều góp phần làm tình hiện trở nên tồi tệ.

Tuy nhiên, tương lai của tiền điện tử không hẳn như vậy. Mặt khác, thị trường tiền điện tử chỉ cần loại bỏ đòn bẩy quá mức và những điểm yếu trước khi nó tăng trở nên mạnh mẽ hơn bao giờ hết trong những tháng và năm tới.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: BingX không xác nhận và không chịu trách nhiệm hoặc nghĩa vụ pháp lý đối với bất kỳ nội dung, độ chính xác, chất lượng, quảng cáo, sản phẩm hoặc các tài liệu khác trên trang này. Người đọc nên tự nghiên cứu trước khi thực hiện bất kỳ hành động nào liên quan đến công ty.