Nền tảng Unchained Capital cắt giảm 15% nhân viên
2022-11-21
Ark Invest đang mua hàng triệu cổ phiếu GBTC
2022-11-23

Synthetix là gì?

1. Synthetix là gì?

Synthetix là một giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) tạo điều kiện thuận lợi cho việc phát hành và giao dịch tài sản tổng hợp trên Ethereum. Tương tự như các công cụ phái sinh trong tài chính truyền thống, tài sản tổng hợp là tài sản thu được giá trị từ tiền mã hoá và tài sản trong thế giới thực. Token gốc của Synthetix (SNX) cung cấp tài sản thế chấp bằng tài sản tổng hợp. Bên cạnh đó, SNX được sử dụng để bảo mật mạng Synthetix thông qua việc staking.

2. Synthetix hoạt động như thế nào?

Synths là các token blockchain được phát hành để đại diện cho các tài sản trong thế giới thực trên thị trường, tương tác với chúng và tối đa hóa các thuộc tính của các tài sản cơ bản mà không cần nắm giữ chúng.
Họ cố gắng cho phép tiếp xúc với nhiều loại tài sản (hàng hóa, tiền tệ fiat, trái phiếu…), loại bỏ các rào cản gia nhập và cải thiện tính thanh khoản của tài sản trong thế giới thực. Synths đạt được tất cả những điều này mà không làm mất đi tiềm năng của các tài sản cơ bản, như giá trị, tính thanh khoản và sự chấp nhận toàn cầu của chúng.

Mỗi Synth được hỗ trợ bởi một hệ thống đảm bảo, tham gia, kiểm soát lạm phát, phí và quản trị. Do đó, nếu bạn muốn Synth đại diện cho copper, giao thức sẽ cấp cho bạn một token, chẳng hạn như sCOPPER. Vì token được phát hành trên chuỗi Synthetix, nó được hỗ trợ bởi toàn bộ cơ sở hạ tầng Synthetix và được điều chỉnh bởi các hợp đồng thông minh.

Cơ sở hạ tầng này hoạt động như một hệ thống đảm bảo, giảm thiểu thiệt hại không mong muốn, kiểm soát lạm phát, tỷ giá, kỳ tích và quản trị đối với Synth đó. Token gốc (SNX) của giao thức Synthetix kiểm soát các thông số này vì bạn phải khóa một số SNX trong giao thức để tạo Synth. Hơn nữa, Synthetix hoạt động tương tự như MakerDAO. Sự khác biệt là, trong MakerDAO, bạn có thể sử dụng các tài sản khác nhau để đúc DAI, nhưng trong Synthetix, bạn chỉ có thể đúc các Synth khác nhau bằng SNX.

Do đó, việc sử dụng oracles là điều cần thiết cho hoạt động bình thường của mạng Synthetix, vì chúng là cầu nối các tài sản trong thế giới thực với các tính năng của Synths trên blockchain. Ví dụ: Nếu đồng giảm giá trị trên thị trường toàn cầu, nhà cung cấp thông tin giá sẽ chuyển thông tin này tới giao thức Synthetix và định lại giá của sCOPPER với thị trường toàn cầu.

Cách Synths duy trì Peg của họ

Vì Synths theo dõi giá trị của tài sản trong thế giới thực, nên chúng phải đảm bảo giá trị của chúng giống với giá trị của tài sản trong thế giới thực. Có ba cách mà qua đó Synths duy trì peg của họ:

  • Kinh doanh chênh lệch giá

SNX stakers gặp nợ khi họ tạo Synths. Nếu tỷ giá giảm, họ có thể xử lý tình hình bằng cách mua lại sUSD với giá thấp hơn và đốt nó để giảm thiểu khoản nợ của họ vì giao thức luôn tương đương 1 sUSD với 1 đô la Mỹ.

  • sETH Nhóm thanh khoản trên Uniswap

Khi người dùng staking SNX, hệ thống sẽ tạo ra một khoản phí trao đổi và phân bổ nó vào một nhóm thanh khoản có thể truy cập được bởi các SNX staker. Quá trình này cho phép người dùng mua Synths cho các mục đích đầu tư khác nhau.

  • Đấu giá SNX

Synthetix đã hợp tác với dFusion để bán token SNX chiết khấu trong cuộc đấu giá lấy ETH. Các ETH sau đó được sử dụng để mua Synths đã giảm xuống dưới mức chốt của chúng.

3. Những sản phẩm nổi bật của Synthetix

Hệ sinh thái của Synthetix bao gồm:

  • Synthetix Exchange – sàn phi tập trung của Synthetix: Nơi trao đổi giữa các Synths và SNX token mà không cần đến bên thứ ba.
  • Dapp: Một ứng dụng phi tập trung dành cho những ai đang sở hữu SNX token để phát hành các tài sản tổng hợp (Synths) và tham gia mạng lưới Synthetix.
  • Dashboard: Cung cấp cho người dùng cái nhìn tổng quan và trung thực về hệ sinh thái Synthetix.
  • Loan: Bao gồm khoản vay sUSD và sETH với tỉ lệ phí thường gặp là 5%, và tỷ lệ đòn bẩy khoảng125% so với tài sản thế chấp. Mức phí là 0.5% đối với khoản vay tối thiểu 1 ETH.
  • Options – Hợp đồng quyền chọn: Hiện tại hợp đồng quyền chọn theo chỉ áp dụng cho Ethereum,Bitcoin, Link, SNX.

4. Backer and investor

Synthetix đã trải qua vòng Seed vào 2017 với số vốn raise được là $250k, ICO raise được $30M từ các quỹ đầu tư nổi tiếng trên thị trường như Coinbase Ventures, Alamenda Research,…Gần đây nhất vào tháng 10/2019 và tháng 12/2020, dự án tiếp tục gọi được lần lượt $3.8M và $12M.

5. Tokenomics

a. Token allocation

Tổng nguồn cung của token SNX được phân bổ như sau:

  • Phần thưởng Staking: 59,24%
  • Token sale: 24,46%
  • Đội ngũ phát triển và cố vấn dự án: 8,15%
  • Foundation: 4,89%
  • Hoa hồng đối tác: 2,04%
  • Bounties and Marketing Incentives: 1,22%

Vào tháng 3 năm 2019, Synthetix đã phát triển cơ chế cung cấp token lạm phát để khuyến khích các nhà đầu tư. Bảng dưới đây cho thấy tổng quan về cơ chế này, dựa trên tỷ lệ lạm phát giảm 1,25% hàng tuần. Cơ chế lạm phát sẽ kết thúc vào tháng 9 năm 2023 với tổng nguồn cung cấp token là khoảng 250 triệu SNX. Tại thời điểm này, giao thức sẽ chuyển sang tỷ lệ phát hành 2,5% hàng năm không đổi.

Trong một Đề xuất cải tiến Synthetix (SIP) vào ngày 25/08/2022, nhà sáng lập dự án Kain Warwick đã công bố một đề xuất có thể ngừng việc cung cấp khoản lợi nhuận rất cao cho các đầu tư stake SNX.

Đề xuất này được gọi là SIP-276. Theo đó:

  • Tổng cung sẽ cố định là 300 triệu token SNX.
  • Phần thưởng trong giai đoạn hiện tại sẽ được phân phối thêm chỉ trong 10 tuần tiếp theo, tươngđương 675.000 SNX mỗi tuần. Sau 10 tuần này, Synthetix sẽ chấm dứt việc in thêm token để trảthưởng cho các nhà đầu tư stake SNX.
  • Tổng nguồn cung của SNX sẽ được kiểm soát bởi metagovernance.ð Đề xuất sẽ giúp Synthetix sẽ gần giống với một doanh nghiệp truyền thống hơn khi chỉ đơn giản là tạo ra doanh thu từ các khoản phí và phân phối số tiền thu được cho các holder SNX.

b. Token use cases

Chức năng token SNX

  • Token SNX được dùng để Stake và nhận Reward
  • Khi phát hành Synth ra thị trường, token SNX được dùng làm tài sản thế chấp
  • Token SNX được dùng để trả phí giao dịch trên sàn DEX Synthetix

c. Token vesting schedule

6. Dữ liệu on-chain

Tình hình downtrend của thị trường nói chung và mảng DeFi nói riêng đã ảnh hưởng khá nhiều đến TVL của Synthetix, TVL hiện tại chỉ còn khoảng $293M, giảm khá mạnh so với mức ATH hơn $2B vào 2021.

Mặc dù vậy, doanh thu trong 1 năm qua của Synthetix vẫn đứng hạng 8 trong xếp hạng dApp revenue với $37.1M. Tuy nhiên, Synthetix vẫn dùng phần lớn token $SNX để thưởng reward cho staker, nguồn yield này không ổn định, và đó cũng là lý do khiến giá token lao dốc kể từ tháng 09/2021. Synthetix đang cải thiện điều này thông qua đề xuất SIP-276.

Doanh thu dự án giảm mạnh so với thời điểm từ tháng 06 đến tháng 08/2022.

Monthly trading volume hiện tại đã giảm hơn 70% so với Q3 2022.

Daily active user tăng gần gấp đôi từ cuối tháng 9.

Trading volume ảm đạm khá nhiều so với 3 quý đầu năm 2022.

7. Kết luận

Synthetic Assets là một mảng rất quan trọng và có thị phần lớn, được chính minh trong tài chính truyền thống. Synthetix hiện đang là dự án đi đầu trong mảng này, và vẫn kiên trì phát triển trong nhiều năm qua. Dự án có nhiều tiềm năng phát triển và lợi thế cạnh tranh khi hoàn toàn chuyển lên Layer-2 Optimism.

Tuy nhiên, việc sử dụng SNX token lạm phát để khuyến khích người dùng, nguồn APY này sẽ không ổn định, khó phát triển bền vững nhất là trong lúc thị trường downtrend, user dễ có xu hướng rời bỏ dự án khi nguồn thu bị giảm. Hiểu được điều này, Synthetix đang dần cải tiến các sản phẩm của mình, thay đổi cơ chế tokenomics để mang lại giá trị cho token holder, thu hút người dùng đến và ở lại hệ sinh thái của mình.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: BingX không xác nhận và không chịu trách nhiệm hoặc nghĩa vụ pháp lý đối với bất kỳ nội dung, độ chính xác, chất lượng, quảng cáo, sản phẩm hoặc các tài liệu khác trên trang này. Người đọc nên tự nghiên cứu trước khi thực hiện bất kỳ hành động nào liên quan đến công ty.