Thế giới tài chính diễn biến thật sự phức tạp trong những tuần qua. Mọi việc đang diễn ra chỉ cho thấy việc hiểu về hệ thống ngân hàng đã khó khăn như thế nào, chứ chưa nói đến việc tin tưởng vào nó! 

Và đó cũng là lí do ngày càng nhiều người đang rời bỏ thế giới tài chính truyền thống để tham gia vào cuộc cách mạng tiền điện tử. Càng nhiều người tham gia, càng nhiều sản phẩm và dịch vụ sẽ được phát triển. Một trong số đó là sự nổi lên của các sản phẩm tài chính cấu trúc DeFi.

Sản phẩm có cấu trúc trong tài chính truyền thống là gì?

Các sản phẩm có cấu trúc là các khoản đầu tư trọn bộ bao gồm các tài sản được liên kết với tiền lãi cộng với một hoặc nhiều công cụ phái sinh. Chúng cung cấp cho các nhà đầu tư bán lẻ quyền truy cập dễ dàng vào các công cụ phái sinh và được thiết kế để tạo điều kiện thuận lợi cho các mục tiêu hoàn vốn rủi ro được tùy chỉnh cao.

Các sản phẩm có cấu trúc là các công cụ tài chính được tạo ra bằng cách kết hợp một hoặc nhiều công cụ tài chính truyền thống, chẳng hạn như cổ phiếu, trái phiếu hoặc các công cụ phái sinh, với một thành phần phái sinh đi kèm. Chúng được thiết kế để cung cấp cho các nhà đầu tư khả năng tiếp xúc với một loại tài sản hoặc chiến lược đầu tư cụ thể trong khi mang đên hồ sơ rủi ro và lợi nhuận tùy chỉnh.

Các sản phẩm này có thể sử dụng chứng khoán truyền thống và thay thế các tính năng thanh toán thông thường bằng các khoản thanh toán phi truyền thống. Chúng có thể được bảo đảm bằng tiền gốc để phát hành tiền lãi vào ngày đáo hạn. Tuy nhiên, những rủi ro liên quan đến các sản phẩm có cấu trúc có thể khá phức tạp và chúng có thể không được bảo hiểm bởi FDIC và có xu hướng thiếu thanh khoản.

Structured Products – What are they? Source: DBS

Các sản phẩm có cấu trúc thường được gắn với một chỉ số hoặc chứng khoán. Chúng thay thế các tính năng thanh toán thông thường của trái phiếu cấp độ đầu tư thông thường bằng các khoản hoàn trả phi truyền thống bắt nguồn từ hiệu quả hoạt động của một hoặc nhiều tài sản cơ sở hơn là dòng tiền riêng của người phát hành.

Các sản phẩm có cấu trúc có thể có nhiều dạng, một số ví dụ phổ biến bao gồm:

• Equity-linked notes (Trái phiếu liên kết vốn chủ sở hữu) Đây là những sản phẩm có cấu trúc kết hợp trái phiếu với quyền chọn mua đối với vốn chủ sở hữu cơ bản. Các ghi chú trả lãi suất cố định và nhà đầu tư nhận được khoản thanh toán khi đáo hạn dựa trên hiệu suất của vốn chủ sở hữu cơ bản.
• Reverse convertible securities (Chứng khoán chuyển đổi ngược): Đây là những trái phiếu được liên kết với hoạt động của một tài sản cơ bản, chẳng hạn như cổ phiếu hoặc hàng hóa. Nếu tài sản cơ bản giảm xuống dưới một mức nhất định, nhà đầu tư sẽ nhận được một số lượng cổ phần được xác định trước của tài sản, thay vì số tiền gốc của trái phiếu.
• Exchange-traded funds (ETFs – Quỹ giao dịch trao đổi): Đây là những quỹ theo dõi một chỉ số hoặc loại tài sản cụ thể và được giao dịch trên sàn giao dịch chứng khoán giống như cổ phiếu. ETF cấu trúc có thể sử dụng các công cụ phái sinh hoặc đòn bẩy để đạt được mục tiêu đầu tư của mình.

Các sản phẩm có cấu trúc có thể mang lại cho nhà đầu tư nhiều lợi ích, chẳng hạn như khả năng tiếp xúc phù hợp với các loại tài sản cụ thể, hồ sơ rủi ro và lợi nhuận tùy chỉnh cũng như tiềm năng tăng lợi nhuận. Tuy nhiên, chúng cũng tiềm ẩn rủi ro, chẳng hạn như rủi ro tín dụng, rủi ro thanh khoản và rủi ro thua lỗ nếu tài sản cơ sở hoạt động kém.

Sản phẩm tài chính cấu trúc DeFi là gì?

Các sản phẩm cấu trúc đã sẵn sàng bước vào thế giới tiền điện tử. Nếu muốn thực sự đưa ra một giải pháp thay thế cho thế giới tài chính truyền thống, thì cần cung cấp các sản phẩm có thể cạnh tranh với những gì TradFi cung cấp. Và đó là điều mà các sản phẩm tài chính cấu trúc DeFi đang cố gắng thực hiện.

Các sản phẩm tài chính cấu trúc DeFi là các khoản đầu tư trọn bộ được liên kết với tài sản tiền điện tử. Trong trường hợp này là những loại tiền điện tử như Bitcoin, Ethereum hoặc Tether. Hầu hết trong số chúng là các tùy chọn thuộc một số loại, nhưng cũng có những sản phẩm khác. Mục tiêu của các sản phẩm này giống như đối với các sản phẩm có cấu trúc truyền thống. Để cải thiện các số liệu về rủi ro-lợi nhuận cho các nhà đầu tư. Chúng cũng nhằm mục đích cải thiện tính không ổn định của các khoản đầu tư và khả năng tiếp cận thế giới đầu tư cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Tuy nhiên, cần phải nói rõ rằng các loại sản phẩm này vẫn rất phức tạp. Việc kết hợp bản chất phức tạp của các sản phẩm có cấu trúc với bản chất của các công cụ phái sinh tiền điện tử có thể dẫn đến nhiều rào cản gia nhập. Trong khi vô số dự án tiền điện tử đã bắt tay vào hành trình xóa bỏ những rào cản này, thì nhiệm vụ này khá khó khăn ở tình trạng hiện tại của cả thế giới tiền điện tử và thế giới của các sản phẩm có cấu trúc.

Tuy nhiên, điều đó không có nghĩa là không có bất kỳ dự án hay chiến lược nào không đáng để thử. Tuy nhiên, các nhà đầu tư và thương nhân cần phải thận trọng về những gì họ đang làm. Một số sản phẩm và chiến lược cần cân nhắc như:

• Leveraged staking (staking đòn bẩy): các sản phẩm sử dụng đòn bẩy cho phép các nhà đầu tư tạo ra lợi nhuận cao hơn trong hầu hết các trường hợp mà không cần phải chịu rủi ro cao.
• Decentralized Option Vaults (DOVs – Kho tiền tùy chọn phi tập trung): cho phép người dùng staking token vào kho tiền để tham gia vào các chiến lược tùy chọn khác nhau, chẳng hạn như Covered Calls hay Cash-Secured Puts được bảo đảm bằng tiền mặt tùy thuộc vào tình hình hiện tại.
• Principal Protected Vaults: sự kết hợp giữa chiến lược rủi ro thấp với chiến lược rủi ro cao để giúp các nhà đầu tư ngại rủi ro tăng lợi nhuận tiềm năng mà không phải chịu rủi ro lớn.
• Overnight: cung cấp vốn dưới dạng USD Coin trong một quỹ đầu tư, nơi các nhà quản lý tài sản cố gắng vượt trội so với thị trường và sau đó chia sẻ lợi nhuận của họ với các nhà đầu tư.
• Tranched Instruments: đầu tư vào một sản phẩm theo đợt cao cấp trong đó các nhà đầu tư khóa lợi tức ổn định với rủi ro thấp hơn do các đợt cấp cao được thanh toán trước trong trường hợp không chắc xảy ra vỡ nợ.

Đây là những mô tả ngắn về một số chiến lược và sản phẩm có thể được sử dụng. Trước khi đi sâu vào chúng, các nhà đầu tư nên đảm bảo nghiên cứu và hiểu đúng về chúng để loại bỏ bất kỳ sai lầm tiềm ẩn nào.

Các dự án tài sản tài chính cấu trúc DeFi nổi bật

Dưới đây là danh sách các nhà cung cấp sản phẩm có cấu trúc DeFi mà bạn có thể quan tâm.

1. Ribbon Finance (RBN)

Ribbon Finance là một giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) được xây dựng trên blockchain Ethereum. Nó được thiết kế để cho phép người dùng dễ dàng truy cập và thực hiện các chiến lược đầu tư phức tạp một cách hiệu quả và thân thiện với người dùng.

Tính năng chính của Ribbon Finance là khả năng tạo các sản phẩm có cấu trúc, là các sản phẩm đầu tư được tạo ra bằng cách kết hợp các công cụ tài chính khác nhau. Các sản phẩm có cấu trúc này được tạo bằng hợp đồng thông minh, là các thỏa thuận tự thực hiện tự động hóa quá trình tạo và quản lý các sản phẩm đầu tư này.

Total value locked in DeFi structured products of Ribbon Finance, Source: ribbon.finance

Ribbon Finance cho phép người dùng tạo các sản phẩm có cấu trúc tùy chỉnh phù hợp với mục tiêu đầu tư cụ thể và sở thích rủi ro của họ. Nền tảng này cung cấp một loạt các công cụ và tính năng, chẳng hạn như canh tác năng suất, giao dịch quyền chọn và quản lý rủi ro, cho phép người dùng tối ưu hóa các chiến lược đầu tư của họ và tối đa hóa lợi nhuận.

Nhìn chung, Ribbon Finance nhằm mục đích dân chủ hóa quyền truy cập vào các chiến lược đầu tư phức tạp bằng cách cung cấp một nền tảng có thể truy cập và thân thiện với người dùng, cho phép mọi người tham gia vào hệ sinh thái DeFi.

2. Cega Finance (CEGA)

Cega là một giao thức DeFi hàng đầu chuyên tạo ra các sản phẩm có cấu trúc tùy chọn trên blockchain. Kể từ khi ra mắt vào tháng 6/2022, Cega đã trở thành nhà cung cấp sản phẩm có cấu trúc tiền điện tử DeFi số 1 ở Solana và đứng thứ 4 trên tất cả các chain. Nền tảng này đã được ca ngợi vì hoạt động mạnh mẽ và quản lý rủi ro trong cuộc khủng hoảng FTX vào tháng 11 đã khẳng định mình là nền tảng dẫn đầu thị trường về quản lý đối tác.

Cega gần đây đã tiến hành một vòng gây quỹ để đẩy nhanh việc mở rộng danh mục sản phẩm của mình, phát triển các sản phẩm sáng tạo mới và tập hợp một nhóm giao dịch để tạo ra các sản phẩm phái sinh kỳ lạ. Thành công của nền tảng này đã khởi động thị trường cho các quyền chọn ngoại lai dựa trên tiền điện tử và nó nhằm mục đích tiếp tục dẫn đầu trong lĩnh vực này.

Cega Finance chỉ mới huy động được 5 triệu đô la tài trợ do Dragonfly Capital dẫn đầu, với sự tham gia của Pantera Capital và Robot Ventures. Điều này nâng tổng số tiền tài trợ huy động được lên 9,3 triệu đô la. Cega đặt mục tiêu tạo ra các sản phẩm DeFi sáng tạo và hiệu suất cao, mang đến cho người dùng lợi nhuận cao được điều chỉnh theo rủi ro và khả năng thực thi tốt nhất trên thị trường thông qua một nhà sản xuất thanh khoản nội bộ.

Cega đã phát triển một ứng dụng phi tập trung kết hợp các tùy chọn cơ bản và nâng cao để tạo ra các dịch vụ có cấu trúc đóng gói cho người dùng DeFi. Sản phẩm có cấu trúc quyền chọn đầu tiên của nó là phiếu giảm giá cố định.

Sản phẩm có cấu trúc này mang lại lợi suất vượt trội, mang lại lợi ích cho cả nhà đầu tư bán lẻ và nhà tạo lập thị trường, những người có thể sử dụng nó như một bảo hiểm rủi ro chiết khấu cho danh mục đầu tư của họ và kiếm lợi nhuận thông qua các giao dịch phòng ngừa rủi ro.

3. Tranchess (CHESS)

Tranchess là một giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) cho phép người dùng dễ dàng truy cập và quản lý một loạt các chiến lược đầu tư thông qua nền tảng của nó. Tính năng chính của giao thức Tranchess là tạo ra các sản phẩm đầu tư dựa trên đợt, là các sản phẩm đầu tư trọn bộ nhằm phân chia lợi nhuận của nhà đầu tư thành các mức độ rủi ro và phần thưởng khác nhau.

Example of data that Tranchess offers to its investors, Source: tranchess.com

Các đợt về cơ bản là các lớp đầu tư khác nhau được tạo ra bằng cách chia danh mục tài sản thành các phân đoạn khác nhau. Mỗi đợt có một mức độ rủi ro và lợi nhuận khác nhau, với các đợt cao hơn mang lại lợi nhuận cao hơn nhưng rủi ro cũng cao hơn. Điều này cho phép các nhà đầu tư lựa chọn đợt phù hợp nhất với mức độ chấp nhận rủi ro và mục tiêu đầu tư của họ.

Tranches cho phép người dùng đầu tư vào các sản phẩm dựa trên đợt sử dụng blockchain Ethereum và cung cấp một loạt công cụ và tính năng để giúp người dùng tối ưu hóa chiến lược đầu tư của họ. Chúng bao gồm tái cân bằng danh mục đầu tư tự động, các công cụ quản lý rủi ro và tiếp cận các chiến lược canh tác năng suất.

Nhìn chung, Tranchess nhằm mục đích cung cấp cho người dùng một cách dễ dàng và hiệu quả để tiếp cận một loạt các chiến lược đầu tư thông qua các sản phẩm đầu tư dựa trên đợt của mình, đồng thời tận dụng lợi ích của tài chính phi tập trung và bloackchain Ethereum.

Kết

Thế giới của các sản phẩm có cấu trúc DeFi chắc chắn rất phức tạp. Đó là một trong những nhược điểm lớn nhất của nó. Có rất nhiều dự án như Ribbon Finance, Cega hoặc Tranchess đang cố gắng hết sức để cải thiện tình trạng hiện tại của các sản phẩm có cấu trúc DeFi. Tuy nhiên, mọi thứ cho đến nay dường như là đang đi đúng hướng, khi các loại sản phẩm này đang được cho là có thể đóng một vai trò quan trọng trong tương lai của nền tài chính thế giới.

Tham gia cộng đồng BingX của chúng tôi để có cơ hội học hỏi thêm về các lĩnh vực crypto, Web3 và NFTs!

Facebook:  https://www.facebook.com/BingXVietnam/

Twitter:  https://twitter.com/BingXVietnam

Telegram:  https://t.me/BingXVietnam

Khuyến cáo: Đọc giả nên thực hiện nghiên cứu riêng của mình trước khi thực hiện bất kỳ hành động nào. BingX không chịu trách nhiệm trực tiếp hoặc gián tiếp về bất kỳ thiệt hại hay mất mát nào được gây ra hoặc được truyền thông là do sử dụng, tin tưởng vào bất kỳ nội dung, hàng hóa hay dịch vụ nào được đề cập trong bài viết.